科德教育被腰斬(科德教育百科)

“人的歡樂和悲傷是不一樣的”。對于碼教育來說，“雙減”政策影響的深刻意義與主流行業(yè)不同。

碼教育（.SZ）2021年財報顯示，公司去年實現(xiàn)營收8.58億元，同比增長1.03%；歸屬于上市公司股東的凈虧損為4.47億元，去年凈利潤為1.14億元，同比扭虧為盈。

從營收構(gòu)成來看，科德教育教育業(yè)務(wù)營收4.59億元，油墨化工業(yè)務(wù)營收3.98億元，占比分別為53.54%、46.46%；教育業(yè)務(wù)收入同比下降6.96%。

產(chǎn)品方面，教育業(yè)務(wù)主要集中在職校及復(fù)讀產(chǎn)品、K12課外培訓(xùn)產(chǎn)品和助教軟件產(chǎn)品。其中，職校及復(fù)讀產(chǎn)品實現(xiàn)收入2.62億元，同比下降21.18%，毛利率下降15.40%。

科德教育表示，經(jīng)營業(yè)績虧損的原因是去年的“雙降”政策以及國內(nèi)疫情的反復(fù)，對公司經(jīng)營和業(yè)務(wù)拓展產(chǎn)生了一定的負面影響。公司正在出售K12相關(guān)課外培訓(xùn)及教學(xué)軟件業(yè)務(wù)。未來不再從事K12課外培訓(xùn)業(yè)務(wù)。

通過梳理往年業(yè)績指標(biāo)《每日財報》發(fā)現(xiàn)，從2012年到2020年，碼教育沒有出現(xiàn)任何虧損。這9年，共創(chuàng)造凈利潤3.91億元。面臨2021年4.47億的凈虧損，這不僅代表著其未來相關(guān)業(yè)務(wù)的停滯，也意味著過去10年“忙碌”。

改造

科斯伍德前身為科斯伍德，是一家環(huán)保膠印油墨公司起家，成立于2003年。2011年，科斯伍德以油墨為主營業(yè)務(wù)在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

油墨主要用于傳統(tǒng)印刷行業(yè)。隨著互聯(lián)網(wǎng)和新媒體的興起，傳統(tǒng)紙質(zhì)媒體受到很大沖擊。商業(yè)印刷增幅有限，油墨行業(yè)瓶頸明顯。于是，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的天花板很快就顯現(xiàn)出來。制造業(yè)不進則退。盡管科斯伍德上市以來營收有所增長，但凈利潤卻面臨瓶頸。

（來源：每日財報）

當(dāng)時，油墨行業(yè)已經(jīng)意識到很難做出大的改變，因此計劃通過外部并購來實施轉(zhuǎn)型。

2017年，公司以7.57億元現(xiàn)金收購龍門教育49.76%的股權(quán)，并通過2.629%股權(quán)的投票權(quán)委托對龍門教育行使控制權(quán)。2019年6月，科思伍德宣布以8.13億元收購龍門教育50.17%股權(quán)。本次交易完成后，公司將持有龍門教育99.93%的股份。

2020年3月，龍門教育成為科斯伍德全資子公司。同年年底，公司名稱及證券簡稱變更為“科德教育”。同時，在公告中，碼教育還表達了“成為A股領(lǐng)先的K12教育企業(yè)”的愿景。

《每日財報》值得注意的是，成為教育公司后，碼教育仍在并購路上。2021年4月至2021年7月，完成了一系列學(xué)校并購項目。

眼見自己在教育行業(yè)的布局初具規(guī)模，碼字教育當(dāng)即計劃出售粗墨資產(chǎn)。2022年1月17日，公司公告，為進一步加強管理，整合內(nèi)部資源，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增強綜合競爭力，擬對公司擁有的油墨業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)、負債及資源進行整合，本次增資劃轉(zhuǎn)至全資子公司蘇州科斯伍德色彩科技有限公司。

事實上，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓事宜早在2021年初就已審議通過，這也體現(xiàn)了碼教育確實對教育行業(yè)有著自己的宏偉愿景。

“南瓜變成雷”

深耕教育行業(yè)的碼教育也給自身帶來了諸多風(fēng)險。

根據(jù)此前公告，代碼教育收購龍門教育、西安育才、天津國旅集團分別產(chǎn)生商譽5.96億元、201.01萬元、2114.87萬元。此后，截至2021年6月30日，科典教育已對龍門教育形成的商譽計提減值準(zhǔn)備3,615.15萬元，但未對西安育才、天津旅游形成的商譽計提減值準(zhǔn)備。

今年年初，碼典教育還表示，預(yù)計未來子公司陜西龍門教育資產(chǎn)組合的盈利能力將下降?；谥斏餍栽瓌t，擬于2021年對2021年收購上述資產(chǎn)組合產(chǎn)生的相關(guān)商譽計提減值準(zhǔn)備，預(yù)計本期計提商譽減值準(zhǔn)備420-5.2億元，用于K12相關(guān)業(yè)務(wù)處置以及未來可能發(fā)生的損失和費用。

可見，碼教育收購龍門教育時形成商譽5.96億元，本次碼教育擬對龍門教育計提商譽減值比例達到70%-87%。如果也算上此前收購龍門教育的話，龍門教育已計提商譽減值3615.15萬元，因此龍門教育的商譽基本已被“清空”。

如此大規(guī)模的商譽減值也引起了監(jiān)管部門的關(guān)注。今年1月底，深交所向科典教育發(fā)出關(guān)注函。深交所在關(guān)注函中對科典教育收購龍門教育造成商譽減值相關(guān)事項表示關(guān)注。

深交所要求科德教育根據(jù)龍門教育、西安育才、天津旅游的業(yè)務(wù)構(gòu)成，以及雙減政策對其的影響，說明龍門教育商譽出現(xiàn)減值跡象的具體時間。生產(chǎn)和經(jīng)營。對西安育才、天津旅游商譽減值準(zhǔn)備是否充足，未計提商譽減值的理由和合理性。綜上，深交所質(zhì)疑其“是否存在通過計提大額商譽減值調(diào)整利潤的情況”。

用一個形象的比喻來說，這種情況相當(dāng)于投資者買了一只即將退市的股票而無法及時止損，這確實是不幸的。

改變曲目不應(yīng)該是理所當(dāng)然的事情

政策背景下，目前各大教育培訓(xùn)機構(gòu)紛紛宣布轉(zhuǎn)型甚至撤資K12賽道。《每日財報》值得注意的是，好未來、高途等近期也公布了巨額虧損的年度“成績單”。

總體來看，線下教育培訓(xùn)機構(gòu)在多方面進行了轉(zhuǎn)型嘗試，包括學(xué)生素質(zhì)、素養(yǎng)、學(xué)習(xí)、營地教育服務(wù)、職業(yè)教育等教育業(yè)務(wù)方向。

3月23日晚，科德教育還發(fā)布公告稱，與航天云網(wǎng)技術(shù)開發(fā)有限公司（以下簡稱航天云網(wǎng)）簽訂了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》合同，擬建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

碼教育表示，公司將探索工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、云計算、工業(yè)大數(shù)據(jù)、人工智能、工業(yè)機器人等現(xiàn)代職業(yè)技能和資格認證培訓(xùn)的教學(xué)服務(wù)，形成面向工業(yè)領(lǐng)域發(fā)展的職業(yè)教育。元宇宙以及國家未來所需要的人才。向高質(zhì)量、多層次方向發(fā)展，有利于提升公司核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。

其中，公司擬“形成未來元氏產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展和國家所需人才的職業(yè)教育”的說法也引起關(guān)注。不過，就目前《每日財報》掌握的信息來看，此事還沒有實質(zhì)性進展。

值得注意的是，碼教育此次的合作伙伴航天云網(wǎng)是由中國航天科工集團及其所屬單位共同出資成立的一家高科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

典典教育表示，為貫徹落實國家大力發(fā)展職業(yè)教育的政策，本著“資源互補、相互支持、產(chǎn)業(yè)聚集、促進共享”的原則，雙方擬建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，充分發(fā)揮雙方在職業(yè)教育領(lǐng)域的合作優(yōu)勢。發(fā)揮典教在職業(yè)教育領(lǐng)域的作用。航天云網(wǎng)的開發(fā)和運維能力以及航天云網(wǎng)在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的行業(yè)聚合能力，可以實現(xiàn)雙方在產(chǎn)教業(yè)務(wù)融合方面的合作共贏。

碼教育表示，本次合作有利于實現(xiàn)互利共贏，促進公司業(yè)務(wù)發(fā)展，增強公司整體競爭力和盈利能力。本次戰(zhàn)略協(xié)議的簽署不會對公司2022年財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大影響，但協(xié)議的具體實施將有利于公司業(yè)務(wù)和經(jīng)營業(yè)績的進一步拓展和提升，將對公司2022年的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響。公司的發(fā)展。

毫無疑問，科典教育將重點發(fā)展職業(yè)教育。至于其所謂的“元宇宙”概念，雖然尚未公布元宇宙領(lǐng)域的具體方向，但足以表明該公司仍傾向于積極面對“十年危機”?！罢局粍印薄?/p>

但不可忽視的是，職業(yè)教育只是教育行業(yè)風(fēng)險較小的細分領(lǐng)域之一，是政策鼓勵的方向?！半p降政策”也將原本專注于K12教育培訓(xùn)的巨頭推向職業(yè)教育賽道，這無疑將加劇行業(yè)競爭。這塊“蛋糕”如何分，還需要時間來檢驗?；氐酱a教育本身，進一步“轉(zhuǎn)身”、面臨跨界壓力，可能還需要更多時間。

本文來自米蔡網(wǎng)