教育股大跌的背后(教育股大跌利好什么)

一、危機(jī)

比薩斜塔：安全處于危險之中

近期，教育股全線下跌慘烈。美股新東方、學(xué)而思跌幅減半，在線教育股新東方在線、跟誰學(xué)跌幅均超過70%。

要知道，教育股，尤其是課外培訓(xùn)，在過去被認(rèn)為是一條黃金賽道。事實(shí)上，好未來這支培訓(xùn)股已經(jīng)取得了百倍的成功。

昨天她是小甜甜，今天她就變成牛太太了。這一切或許是因?yàn)樾枰呶恍拚?，也或許是因?yàn)榻逃{(diào)控政策的影響。

投資應(yīng)該是獨(dú)立思考，而不是別人做的。白酒漲價就買白酒，藥價漲就買藥，新能源漲價就買新能源……最后，你站在高山上警惕。

有句話說，先見之明的人是領(lǐng)導(dǎo)者，遲到的人是追隨者，最后跟隨的人是付出代價的人。

二、生機(jī)

《民辦教育促進(jìn)法實(shí)施條例》，確實(shí)提高了義務(wù)教育和學(xué)前教育企業(yè)的管理要求，明確規(guī)定不允許通過并購、協(xié)議控制等方式實(shí)施義務(wù)教育的民辦學(xué)校。但也明確鼓勵職業(yè)教育發(fā)展，鼓勵企業(yè)通過合資或獨(dú)資方式興辦民辦職業(yè)教育學(xué)校。這實(shí)際上是非義務(wù)教育階段高等教育和職業(yè)教育企業(yè)的利好。

目前，我國約有4000萬所小學(xué)、2000萬所初中、1000萬所高中。與此同時，我們也面臨著大量畢業(yè)生工作技能不足以滿足就業(yè)需求的問題。因此，對職業(yè)技能教育的政策支持不斷加大，普通高中和職業(yè)高中的要求均為50%。因此，高等教育和職業(yè)教育的春天有望真正到來。

不過，目前A股真正的職業(yè)教育股卻很少。當(dāng)然，中公教育不能算是職業(yè)教育存量，它只是公務(wù)員考試培訓(xùn)。引起我們關(guān)注的職業(yè)教育股其實(shí)是碼教育。

碼教育原來的主營業(yè)務(wù)是傳統(tǒng)環(huán)保膠印油墨。2017年收購龍門教育，2020年3月完成全面整合后，于2020年12月由科斯伍德更名為科典教育，并計(jì)劃徹底剝離原有墨水業(yè)務(wù)。以成為學(xué)生繼續(xù)教育和新型職業(yè)教育綜合服務(wù)商為愿景。

更名后，科德教育在教育并購方面采取了戰(zhàn)略舉措：

（1）2020年9月，簽署收購長沙經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)校意向協(xié)議；

（2）2020年12月，簽署收購合肥龍翔中學(xué)意向協(xié)議；

（3）2021年2月，簽約天津旅行社職業(yè)高中股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，即收購天津旅外職業(yè)高中協(xié)議；

（4）2021年3月，簽署《河南毛灘高級中學(xué)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，為收購河南毛灘高級中學(xué)的協(xié)議；

（5）2021年4月，與河南匯文少林武術(shù)文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司簽署合資協(xié)議，重點(diǎn)建設(shè)藝術(shù)、體育特色學(xué)校，發(fā)展體育、藝術(shù)專業(yè)全國合作辦學(xué)業(yè)務(wù)專業(yè)和文化課程的改進(jìn)。

三、科德教育的回答

在碼教育的投資者互動問答中，有以下兩個相關(guān)問答：

(1)問：如果國家實(shí)行禁止寒暑假校外培訓(xùn)，我們將如何應(yīng)對？

答：目前國家落地的有關(guān)課外培訓(xùn)監(jiān)管政策，主要針對義務(wù)教育階段的學(xué)生群體。公司從事的職業(yè)高中、普通高中、封閉式補(bǔ)習(xí)培訓(xùn)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)對象是非義務(wù)階段的學(xué)生。

(2)問：公司目前除了天津旅外還有哪些職普融合的項(xiàng)目？

答：公司目前有天津旅外和西安培英育才職高屬于職普融合的業(yè)務(wù)范疇，另外公司與河南慧聞少林武術(shù)文化集團(tuán)已經(jīng)合資成立公司，新公司將主要用于發(fā)展全國藝體特長升學(xué)和教學(xué)管理服務(wù)。

四、投資思考

1、政策影響只是目前教育股大幅下跌的原因之一，也是需要回調(diào)的，因?yàn)槿ツ甑囊咔閹砹嗽诰€教育股的大幅上漲，但這些公司的利潤沒有大幅上漲，導(dǎo)致股價與利潤錯配。

2、未來教育股上市可能會變得更加困難，美港股教育股回歸A股也會更加困難。因此，已經(jīng)上市的教育股將變得更加稀缺。

3、現(xiàn)在的政策其實(shí)是讓職業(yè)高中和普通高中五五分成為現(xiàn)實(shí)，職業(yè)教育未來更有前途。

4、碼典教育愿景堅(jiān)持以職業(yè)教育為核心的非義務(wù)學(xué)歷教育和繼續(xù)教育培訓(xùn)戰(zhàn)略，為學(xué)生提供良好的職業(yè)發(fā)展和繼續(xù)教育綜合解決方案。這符合國家職業(yè)教育政策的發(fā)展方向，所以目前的調(diào)控從長遠(yuǎn)來看其實(shí)是好的。

5、未來職業(yè)教育肯定會形成領(lǐng)頭羊，但未來誰是領(lǐng)頭羊？

風(fēng)險是漲出來的、機(jī)會是跌出來的

理性看待短期市場漲跌，相信長期市場走勢會聰明。

有一個策略叫買在分歧時、賣在一致時。